Економіка Китаю увійшла у другу половину 2026 року зі слабшими показниками промислового виробництва, роздрібних продажів та інвестицій, після чого прем’єр Держради КНР Лі Цян закликав активніше використовувати вже затверджені інструменти підтримки та своєчасно впроваджувати нові. Як повідомляє редакція сайту INTVua.com, заява пролунала після публікації липневої статистики, яка посилила занепокоєння щодо здатності другої економіки світу втримати зростання в межах офіційної річної цілі 4,5–5%. Офіційний урядовий ресурс КНР також повідомив, що Лі Цян вимагає повніше використовувати чинну політику, усувати перешкоди для розвитку та оперативно запускати практичні нові заходи.
Липневі дані показали одночасне послаблення кількох ключових компонентів внутрішньої економіки. Промислове виробництво зросло на 4,5% у річному вимірі після 5,3% у червні, тоді як роздрібні продажі збільшилися лише на 0,6%. Інвестиції в основний капітал без урахування сільських домогосподарств за січень–липень скоротилися на 6,7% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Ці цифри стали продовженням сповільнення, зафіксованого у другому кварталі, коли ВВП Китаю зріс на 4,3%.
Лі Цян вимагає повніше використати вже затверджені стимули
Після оприлюднення статистики Лі Цян заявив, що для виконання річних завдань необхідно насамперед максимально використати потенціал чинних заходів економічної політики. Водночас уряд має готувати практичні додаткові рішення, які можна буде запустити у разі необхідності. Офіційне повідомлення Держради від 17 серпня прямо пов’язує ці кроки із завданням забезпечити стабільну роботу економіки та розкрити потенціал внутрішнього попиту.
«Необхідно повною мірою використовувати наявну політику та своєчасно запроваджувати практичні й ефективні нові заходи».
(Лі Цян, засідання Держради КНР, 17 серпня 2026 року)
Уряд визначає одним із головних напрямів прискорення великих інфраструктурних проєктів. Лі Цян окремо назвав розвиток водогосподарських мереж, електромереж нового типу, обчислювальної інфраструктури, комунікаційних мереж нового покоління, міських підземних трубопроводів та логістичних систем. Сукупно ці напрями формують так звану стратегію «Шести мереж», яку Пекін використовує як одну з платформ для розширення ефективних інвестицій.
Офіційна позиція передбачає також збільшення приватних інвестицій, додаткову підтримку нових галузей, сучасної інфраструктури та модернізації споживання. Паралельно уряд планує підтримувати зайнятість, збільшення доходів населення та розвиток державних послуг.
Серед основних напрямів, визначених урядом:
- прискорення реалізації великих інфраструктурних проєктів;
- підтримка інвестицій у нові галузі та технологічну інфраструктуру;
- стимулювання внутрішнього споживання та приватних інвестицій.
Пекін при цьому не обмежує підтримку лише внутрішнім ринком. Лі Цян також закликав стабілізувати зовнішній попит, розширювати взаємовигідну міжнародну торговельно-економічну співпрацю та підтримувати більш збалансований розвиток торгівлі.
Промисловість зростає повільніше, роздрібні продажі майже зупинилися
Національне бюро статистики Китаю 17 серпня повідомило, що додана вартість великих промислових підприємств у липні збільшилася на 4,5% у річному вимірі. Це нижче за червневі 5,3% і нижче за прогноз у 4,8%, наведений Reuters за результатами опитування економістів.
За сім місяців промислове виробництво водночас залишалося в плюсі — на 5,3% вище рівня аналогічного періоду 2025 року. Виробництво обладнання зросло на 9,7%, а високотехнологічне виробництво — на 13,8%. Випуск пристроїв для 3D-друку збільшився на 52,3%, літій-іонних акумуляторів — на 40,2%, промислових роботів — на 28,5%.
Таким чином, офіційна статистика демонструє суттєву різницю між динамікою окремих технологічних секторів і загальним темпом промисловості.
Слабшою залишається ситуація зі споживанням. Роздрібні продажі споживчих товарів у липні становили 3,902 трлн юанів і збільшилися лише на 0,6% у річному вимірі. У червні приріст становив 1%. Опитані Reuters аналітики очікували липневого зростання на 1,5%. За січень–липень роздрібні продажі споживчих товарів збільшилися на 1,2%, до 28,774 трлн юанів. Водночас продажі товарів і послуг разом зросли на 2,6%, а продажі послуг — на 5%.
Інвестиції стали одним із найслабших показників
Найпомітніше погіршення офіційна статистика зафіксувала в інвестиціях. За перші сім місяців 2026 року вкладення в основний капітал без урахування сільських домогосподарств становили 26,033 трлн юанів, що на 6,7% менше, ніж роком раніше. Для порівняння, за перше півріччя спад становив 5,7%.
Інвестиції в інфраструктуру за січень–липень скоротилися на 3,6%, у виробничий сектор — на 1,7%, а вкладення в нерухомість обвалилися на 19,2%. Приватні інвестиції знизилися на 9,4%. Водночас інвестиції у високотехнологічні галузі зросли на 5%, зокрема в інформаційні послуги — на 19,2%, в аерокосмічне машинобудування — на 12,3%.
У липні сам показник інвестицій в основний капітал зменшився на 1,42% порівняно з попереднім місяцем. Національне бюро статистики також зазначило, що внутрішній дисбаланс між сильнішою пропозицією та слабким попитом залишається гострим, а частина підприємств стикається зі складнощами в роботі.
Екстремальні погодні умови також впливали на липневу активність: протягом місяця на Китай обрушилися три тайфуни, а сильні опади та вітри зачепили промислові регіони на сході та півдні країни.
Пекін має фінансовий інструмент на 800 млрд юанів
Одним із ресурсів для підтримки інвестицій є новий фінансовий інструмент на 800 млрд юанів, передбачений економічною політикою Китаю на 2026 рік. Йдеться про квазіфіскальне фінансування через державні фінансові установи для підтримки інвестиційних проєктів. Bloomberg повідомляє, що прискорення його реалізації розглядається як один із головних резервів для підтримки економіки в другій половині року.
Економіст Goldman Sachs Лішен Ван у записці, яку цитує Bloomberg, очікує прискорення випуску облігацій та використання отриманих коштів, а також швидшого запуску нового фінансового інструменту.
«Ми очікуємо, що уряд прискорить випуск облігацій і використання залучених коштів».
(економіст Goldman Sachs Лішен Ван, аналітична записка, 17 серпня 2026 року)
Окремо в бюджетних параметрах 2026 року Китай передбачив 1,3 трлн юанів наддовгострокових спеціальних державних облігацій. З них 800 млрд юанів спрямовуються на реалізацію великих національних стратегій і зміцнення безпеки у ключових сферах, а по 250 млрд юанів — на модернізацію обладнання та програми обміну споживчих товарів.
Ці кошти не слід змішувати з окремим новим політичним фінансовим інструментом на 800 млрд юанів: у бюджетній системі Китаю у 2026 році одночасно діють кілька механізмів із однаковими номінальними обсягами, але різним призначенням.
Річна ціль залишається 4,5–5%
Офіційну ціль зростання ВВП Китаю на 2026 рік уряд визначив у діапазоні 4,5–5%. Вона була представлена у березневій урядовій доповіді разом із планом створити понад 12 млн нових робочих місць у містах, утримувати опитуваний рівень міського безробіття близько 5,5% та забезпечити зростання доходів населення відповідно до динаміки економіки.
За підсумками першого півріччя ВВП Китаю становив 69,57 трлн юанів і збільшився на 4,7% порівняно з аналогічним періодом минулого року. Водночас темп другого кварталу сповільнився до 4,3%. Саме тому липнева статистика має ключове значення для виконання річного орієнтира: промисловість зростає повільніше, споживання залишається слабким, а інвестиції поглибили падіння.
Водночас зовнішня торгівля продовжує підтримувати економіку. За перші сім місяців 2026 року загальний товарообіг Китаю зріс на 17,3%, експорт — на 14%, імпорт — на 22%. Експорт машин та електротехнічної продукції збільшився на 21,2% і становив 63,8% усього товарного експорту.
Високий зовнішній попит, зокрема пов’язаний із глобальним розширенням інфраструктури штучного інтелекту, продовжує підтримувати китайських виробників. У липні торговельний профіцит Китаю знову перевищив $100 млрд.
Масштабного нового пакета поки не очікують
Попри слабкі липневі цифри, опитані Bloomberg економісти не очікують негайного запуску великого додаткового стимулювального пакета. Базовим сценарієм залишається швидше використання вже затверджених коштів, прискорення інвестиційних програм та готовність посилити підтримку, якщо зростання продовжить слабшати.
Goldman Sachs і Citigroup попередили, що очікуване раніше прискорення економічного зростання у третьому кварталі опинилося під питанням. Економісти Macquarie, своєю чергою, очікують, що Пекін дотримуватиметься підходу, за якого обсяг стимулювання буде достатнім для виконання річної цілі, але без значного перевищення необхідного рівня.
«Проблема недостатнього внутрішнього попиту залишається помітною».
(Лі Цян, засідання Держради КНР, 17 серпня 2026 року)
Таким чином, найближчі рішення Пекіна зосереджені не на оголошенні одного масштабного пакета, а на прискоренні вже передбачених бюджетних та квазіфіскальних механізмів, інфраструктурних проєктів, підтримки нових галузей, приватних інвестицій і внутрішнього попиту. Ключовим орієнтиром для уряду залишається виконання офіційної цілі зростання ВВП на 4,5–5% у 2026 році.
Читайте також: Україна запускає «Донорську платформу» для розмінування: як працюватиме нова система
